投资建议：投资有扩张能力的标的和下游行业的标的双碳时代来临，首先，我们看到化工行业准入门槛提升，存量资产受益，叠加海外需求增长，产品价格上涨带来了利润的大幅提升，从年年中至当前的价格暴涨，已经兑现了这一逻辑；当前位置，大部分上游化工产品的价格已处历史高位，由于供给受限，我们判断未来几年高景气持续，但展望化工企业盈利的增量，量的增长有望成为行业的主逻辑。双碳背景之下，存量资产无法躺赢，持续收紧的碳排放强度，叠加高价产品的替代品浮现，其实对企业提出了更高的要求。优秀企业将脱颖而出，迅速响应，利用技术创新优势迅速调整产品机构、能源结构、工艺路线、销售模式、市场分布等，加大节能减排力度，有望获得更高质量的高速发展。
而落后产能则疲于应付日益提升的碳排放要求，丧失了未来的发展权，甚至连能耗指标也会被转移给优秀企业。所以展望未来，成长能力更为重要，仍然能够持续扩能的企业，将成为下一波投资的热点。同时，化工行业上游处于景气高位，下游受到严重挤压，展望未来一年，下游行业有望底部反转，原材料价格下降或者成本压力向下游传导，都会带来利润的提升，建议重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。
轮胎行业进入战略布局期，我们判断Q3是行业的最低点，Q4和Q1，轮胎行业利润开始好转，基于两个判断，第一，供给收缩，中小轮胎企业开始关停，根据卓创资讯的数据，10月28日，山东半钢胎企业的开工率降到了55.7%，正常情况下的开工率在70%左右，山东全钢胎企业的开工率在59.8%，正常情况下的开工率在70%以上，双控和现金流转负是两个原因，尤其是部分上市公司二季度的经营现金流净额都已经转负；第二，海运费价格有所松动，10月29日，中国出口集装箱美西航线指数为，环比上周提升7.5%，仍低于9月3日的，出口压力有所缓解。轮胎底部反转，在供给收缩和需求好转的背景下，我们认为，轮胎的利润率水平将逐渐恢复。长期来看，中国轮胎企业在中低端市场性价比优势突出，高端市场通过渠道力量实现进口替代，国际化和品牌化两大趋势不可逆转，重点 万华化学进入快速扩张期，我们认为，化工行业碳达峰和碳中和目标的实现，核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革，技术创新是关键，有创新才能继续成长，万华化学第三季度的研发费用达到了9.3亿元，在建工程亿元，占固定资产的46%，其中第三季度购建固定资产的现金流入达到了76亿元，达到了历史新高，万华化学进入快速扩张期。MDI近期价格持续提升，受双控影响，苯胺供给大幅收缩，带动MDI价格从8月中旬的1.79万元上涨到目前2.09万元/吨，对于一体化配套的万华化学来说，利润将有所提升，我们预计Q4万华化学1万吨三元电池材料和6万吨的生物降解聚酯材料有望投产，带来新的催化剂。双碳背景下，万华化学的MDI做为优良的保温材料，有望迎来需求爆发期，并且公司因具有研发创新能力，可扩能，成长无忧，重点 磷化工景气可持续，转型新能源进行中。磷矿石价格持续提升，从年底的元/吨提升至目前的元/吨，增长77%；西南地区湿法工业一铵从9月23日元/吨调整至10月30日元/吨，再次反转上行；黄磷价格仍高达4.05万元/吨，较8月份的2.35万元/吨暴涨了77%；具备产业链一体化的企业受益。另外，磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥8月份的出口量均大幅下降，出口受限，做为终端利润受挤压的复合肥行业，利润逐渐好转。年上半年，新洋丰和川恒股份的磷酸铁都将落地，磷化工产业链仍处于从传统化肥行业转型新能源材料转型的过渡期。我们重点看好产业链一体化、转型速度快的磷化工企业，包括新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化等企业。
卫星化学一期乙烯项目逐渐投产，10月9日，根据新华社消息，中美双方同意增加美国农业产品和能源出口，卫星化学从美国进口乙烷，将受到鼓励，卫星化学轻烃一体化项目持续落地，值得重点 大炼化项目逐渐往下游延伸，一系列化工新材料项目有望落地，重点 化工龙头就是未来的王者。根据我们的观察，中国化工行业有一批龙头公司，他们相对于国际竞争对手，体现出明显的效率优势，从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制，使得各方面资源都在向化工头部企业集中，叠加智能制造、研发创新，龙头市占率提升的速度在加快。当前时刻，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与伟大者同行，投资那些具有伟大梦想、高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。
我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头(恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣)、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星石化、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰氨纶、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份等。
美国商务部当地时间年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议 重点标的信息跟踪
据卓创资讯，10月29日纯MDI价格0元/吨(环比10月22日-60元/吨)，聚合MDI价格20元/吨(环比10月22日-元/吨)。10月29日公司公告，自年11月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价元/吨(同10月份相比没有变动)，直销市场挂牌价元/吨(同10月份相比没有变动)；纯MDI挂牌价元/吨(同10月份相比没有变动)。根据马士基集团 第三季度商用车销量的大幅下降，公司部分产能受限产限电影响，导致公司全钢胎配套量下降，带来业绩继续下滑，随着产能复苏，我们预计公司业绩有望回升。年10月29日，公司发布年三季报：Q3实现营收42.77亿元，同比-14.52%，环比-15.34%；实现归母净利润1.55亿元，同比-77.96%，环比-44.58%；加权平均净资产收益率为0.93%，同比减少4.55个百分点，环比减少0.73个百分点。
销售毛利率18.51%，同比减少11.58个百分点，环比减少1.87个百分点；销售净利率3.62%，同比减少10.41个百分点，环比减少1.91个百分点。据轮胎世界网 年10月29日，公司发布年三季报：年前三季度实现营收.45亿元，同比上涨18.65%；实现归母净利润10.02亿元，同比减少14.58%；加权平均净资产收益率10.38%，同比减少5.18个百分点。销售毛利率20.23%，同比减少7.50个百分点；销售净利率7.67%，同比减少2.96个百分点。其中，Q3单季度公司实现营收45.93亿元，同比上涨5.21%，环比上涨2.00%；实现归母净利润2.99亿元，同比下降44.49%，环比下降1.52%；平均净资产收益率2.95%，同比下降3.90个百分点，环比下降0.07个百分点。销售毛利率17.34%，同比下降10.39个百分点，环比下滑4.40个百分点；销售净利率6.66%，同比下降6.02个百分点，环比下降0.17个百分点。
暂无更新信息。
据卓创资讯，涤纶长丝10月28日库存15.40天，环比+2.73天；PTA10月29日库存.10万吨，环比+14.30万吨。10月29日涤纶长丝FDY价格元/吨，环比10月22日-元/吨；10月29日PTA价格元/吨，环比10月22日-元/吨。10月28日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.89亿元，同比+46.60%；实现归母净利润.12亿元，同比+28.46%。其中，年Q3实现营收.14亿元，同比+30.4%，环比-8.62%；实现归母净利润40.70亿元，同比-7.06%，环比-9.99%。
10月27日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.57亿元，同比+66.66%；实现归母净利润.22亿元，同比+79.08%。其中，年Q3实现营收.41亿元，同比+64.62%，环比-9.82%；实现归母净利润35.55亿元，同比+45.47%，环比-9.87%。
年10月26日，公司发布公告，公司收到商务部相关通知，同意安排浙石化二期项目年原油非国营贸易进口允许量万吨。
10月29日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.77亿元，同比增长60.28%；实现归属于上市公司股东的净利润14.31亿元，同比增长.65%。其中，年Q3实现营收93.86亿元，同比+52.36%，环比+1.73%；实现归母净利润2.83亿元，同比+63.94%，环比-48.12%。
10月28日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.91亿元，同比增长57.68%；实现归属于上市公司股东净利润30.83亿元，同比上升0.85%。其中，年Q3实现营收.68亿元，同比增加63.27%，环比增加18.92%；实现归母净利润8.48亿元，同比减少26.52%，环比减少16.98%。
10月30日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.48亿元，同比+53.41%；实现归母净利润61.61亿元，同比+.67%。其中，年Q3实现营收.62亿元，同比+75.68%，环比+5.82%；实现归母净利润20.27亿元，同比+.06%，环比-16.14%。
10月29日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.69亿元，同比+58.60%；实现归母净利润19.34亿元，同比+.84%。其中，年Q3实现营收.88亿元，同比+35.77%，环比+0.18%；实现归母净利润5.58亿元，同比+.06%，环比-30.42%。
据卓创资讯，本周磷酸一铵价格.67元/吨，环比下降10元/吨；复合肥价格为.50元/吨，环比上升23.00元/吨。10月29日，据公司 10月29日，公司发布年三季报：前三季度，公司实现营业收入.92亿元，同比增长48.33%；归母净利润7.81亿元，同比增长.68%；基本每股收益0.78元，同比增长.81%。10月25日，公司发布关于参与投资江苏藏青新能源产业发展基金的公告。公司拟使用自有货币资金人民币5亿元认购江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业的合伙份额，成为合伙企业的有限合伙人。藏青基金主要投资于全球新能源电池原料盐湖锂矿企业，募集规模为53.10亿元，公司认缴出资额约占基金总份额的9.42%。
10月26日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.68亿元，同比+54.25%；实现归母净利润38.31亿元，同比+96.48%。其中，年Q3实现营收54.68亿元，同比+51.24%，环比+5.05%；实现归母净利润13.96亿元，同比+.51%，环比+1.82%。
10月27日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润.59万元，同比增长.53%；营业收入10.37亿元，同比增长34.68%；基本每股收益0.元，同比增长.33%。
据卓创资讯，10月29日促进剂M均价22元/吨，环比10月22日持平；促进剂NS均价元/吨，环比10月22日持平；促进剂TMTD均价元/吨，环比10月22日+0元/吨。
10月30日，公司发布年三季报，前三季度归属于母公司所有者的净利润1.39亿元，同比减少39.73%；营业收入13.34亿元，同比增长4.6%；基本每股收益0.34元，同比减少39.29%。
据wind，10月29日氨纶40D为7.75万元/吨，环比持平。
10月24日，公司发布年三季报：年前三季度归属于母公司所有者的净利润61.27亿元，同比增长.61%；营业收入.16亿元，同比增长.38%；基本每股收益1.32元，同比增长.89%。
据wind，年10月29日，维生素A价格为元/千克，环比10月22日+22.5元/千克；维生素E价格为91.5元/千克，环比10月15日持平。10月28日，公司发布年三季报，前三季度实现营收.16亿元，同比上升40.72%；实现归属于上市公司股东的净利润33.66亿元，同比上升14.67%。其中，年Q3实现营收32.62亿元，同比增加50.31%，环比降低7.07%；实现归母净利润9.58亿元，同比增加31.79%，环比减少24.70%；
据wind，10月29日粘胶短纤1.5D国内市场价为元/吨，环比10月22日不变。据卓创资讯，10月29日轻质纯碱国内市场价为0元/吨，较10月22日环比-元/吨。10月29日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润15.22亿元，同比增长.75%；营业收入.65亿元，同比增长37.24%；基本每股收益0.元，同比增长.92%。
据wind，10月29日乙二醇国内市场价为元/吨，较10月22日环比-元/吨。据卓创资讯，10月29日华鲁恒升尿素挂牌价格为元/吨，较10月22日环比-元/吨。10月27日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润56.12亿元，同比增长.84%；营业收入.35亿元，同比增长.64%；基本每股收益2.元，同比增长.57%。
年10月27日，公司发布年三季报：年前三季度实现营业收入.96亿元，同比增长43.34%；实现归母净利润53.18亿元，同比增长68.74%。经营活动产生的现金流量净额45.45亿元，同比增长22.56%。毛利率48.45%(同比增加5.80个百分点)，净利率32.84%(同比增加4.95个百分点)。
据百川资讯，本周三氯蔗糖价格为42.5万元/吨，环比+2.5万元/吨；公司甲基麦芽酚15万元/吨，环比持平；乙基麦芽酚均为18万元/吨，环比持平。
年10月28日，公司发布年三季报：实现营业收入40.19亿元，同比+48.20%；实现归母净利润7.13亿元，同比+33.82%；加权平均净资产收益率为13.78%，同比增加2.26个百分点。销售毛利率26.44%，同比减少4.25个百分点；销售净利率17.74%，同比减少1.90个百分点。
暂无更新信息。
据卓创资讯，据卓创资讯，年10月29日功夫菊酯报价元/吨，环比10月22日持平。年10月25日，公司发布年三季报：年前三季度公司实现营收92.42亿元，同比增长16.15%；实现归母净利润10.16亿元，同比下降0.75%。经营活动产生的现金流量净额为14.54亿元，同比增长4.56%；加权平均ROE为16.05%，同比减少2.92个百分点。销售毛利率23.25%，同比减少3.05个百分点；销售净利率11.00%，同比减少1.87个百分点。
根据百川盈孚，10月29日草铵膦价格37万元/吨，较10月22日环比不变。10月26日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润6.12亿元，同比增长46.77%；营业收入42.8亿元，同比增长27.37%；基本每股收益1.元，同比增长46.66%。10月28日，公司发布《关于公司绵阳基地停产的进展公告》，截至本公告披露日，上次已复产的生产线运行正常，除氟环唑、炔草酯以外，公司绵阳基地其他生产线正在逐步恢复生产。
暂无更新信息。
10月28日公司发布关于董事会、监事会换届选举的提示性公告，江苏长青农化股份有限公司第七届董事会、监事会任期将于年11月29日届满。第八届董事会将由7名董事组成，其中独立董事3名，董事任期自相关股东大会选举通过之日起计算，任期三年。第八届监事会将由3名监事组成，其中股东代表监事2名，职工代表监事1名。
监事任期自相关股东大会选举通过之日起计算，任期三年。
根根据卫星化学资讯 10月29日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润.71万元，同比减少80.3%；营业收入79.06亿元，同比增长58.26%；基本每股收益0.17元，同比减少83.96%。
10月25日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润17.31亿元，同比减少54.38%；营业收入.93亿元，同比增长12.95%；基本每股收益0.元，同比减少54.38%。
10月26日，公司发布年三季报，前三季度实现营收29.28亿元，同比下滑11.46%；实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下滑80.84%。其中，年Q3实现营收9.91亿元，同比下滑3.99%，环比增加6.17%；实现归母净利润0.39亿元，同比下滑79.83%，环比减少2.07%；
10月25日，公司发布年三季报：年前三季度，公司实现营业收入32.25亿元，同比增长65.41%；归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长41.34%。其中，年第三季度，公司实现营业收入14.15亿元，同比增长.25%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比增长44.92%。
据wind，10月29日顺酐价格为1.60万元/吨，环比上升0.02万元/吨；甲乙酮价格1.08万元/吨，环比持平。10月27日，公司发布年三季报：前三季度归属于母公司所有者的净利润21.63亿元，同比增长.84%；营业收入.56亿元，同比增长57.69%；基本每股收益0.81元，同比增长.13%。
10月29日，公司发布了关于公司取得专利证书的公告。专利为一种耙式干燥机轴端密封结构，专利号：ZL22337494.6。专利权自授权公告之日起生效。专利期限为十年，自申请日起算。上述发明专利属于抗老化助剂制备工艺领域，是公司为优化工艺技术、提升产品质量和生产效率展开的探索和研究，是公司产品制备工艺及技术能力的进一步发展和延伸。
10月27日，公司发布年第三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润3.9亿元，同比增长13.26%；营业收入26.92亿元，同比增长59.73%；基本每股收益0.元，同比增长10.16%。
10月28日，公司发布年三季报：前三季度归属于母公司所有者的净利润.2万元，同比减少34.8%；营业收入5.4亿元，同比增长32.13%；基本每股收益0.元，同比减少55.29%。
10月24日，公司发布年三季报。西安蓝晓科技新材料股份有限公司于近日收到五矿国际招标有限责任公司下发的“五矿盐湖有限公司1万吨/年碳酸锂工艺提升改扩建技改一期项目(单套吸附装置)EPC总承包”中标通知书。中标金额：4,万元，计划工期天。
行业价格走势
据Wind，截至本周五，Brent和WTI期货价格分别收于84.38和83.22美元/桶，周环比-1.62%和-0.9%。
本周供应紧张与EIA原油库存超预期增加博弈，原油价格震荡小跌。周内前期，投资者获利了结，同时美国暖冬预期也影响了市场对取暖需求增长的预期，加之疫情担忧对油价起到一定利空影响。不过市场对供应短缺的担忧仍提振原油，国际油价先跌后涨。周内后期，全球供应紧张以及各地区燃料需求增强预期支撑油价保持高位，同时供应增长滞后于需求反弹，投资者对全球能源紧张的担忧持续推涨油价，但是EIA原油库存增幅超预期以及伊朗原油重回市场的预期抑制油价，国际油价先涨后跌。
风险提示：油价震荡变化；环保放松；经济大幅下行；重点